엔켐 주가 전망과 7/8 전환사채 블록딜

 

엔켐의 주가 흐름과 향후 전망에 대해 심도 있게 분석해 보겠습니다. 현재 주가의 하락과 앞으로의 투자 가능성을 다루면서, 여러 관점에서 접근해 보겠습니다. 특히, 7/8일 부터 출회될 전환사채 물량의 블록딜 관련 이슈도 함께 다뤄봅니다.

1. 최근 주가 흐름

엔켐은 최근 176.77%의 엄청난 주가 상승을 기록했지만, 현재 주가는 최고점에서 42% 하락한 상태입니다. 주가가 하락한 이유는 몇 가지로 분석할 수 있습니다:

• 시장 전반의 변동성: 전 세계적인 경제 불안정, 인플레이션, 금리 인상 등의 외부 요인이 주가 하락에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 내부 재무 문제: 전환사채 발행, 단기차입금 증가 등으로 인한 재무적 부담이 주가에 부정적인 영향을 주었을 가능성이 큽니다.

국내 최대 전해액 생산기업 엔켐

2. 전해액 시장

전해액은 2차전지의 4대 원재료 중 하나로, 필수적인 원재료임에도 불구하고 가격 변동성과 수요 불안정성이 존재합니다. 엔켐의 주요 경쟁력은 전해액 기술에 있지만, 시장 수요와 공급의 원리에 따라 원자재 가격이 지속적으로 하락하는 상황에서는 수익성에 영향을 받을 수 있습니다.

• 전방수요: 전해액의 주된 용매 역할을 하는 EC, PC의 가격 하락이 지속되면 엔켐의 수익성도 타격을 받을 수 있습니다.
• 경쟁사와의 차별화: 엔켐이 선제적인 투자와 미국 시장 진입 등으로 주목받고 있지만, 경쟁사 대비 규모의 차이도 중요한 변수입니다.

3. 엔켐 전환사채(CB)

전환사채는 기업의 자금 조달 방법 중 하나로, 주식으로 전환될 수 있는 채권입니다. 엔켐의 전환사채 물량이 최근 많이 출회되었고, 앞으로도 더 많은 전환사채가 주식으로 전환될 예정입니다.

• 전환사채 물량: 13회차 CB 물량 70만주가 주식전환을 대기하고 있으며, 이 물량이 시장에 나오면 주가에 추가적인 압박을 가할 수 있습니다. 아마 7/7일 만기되는 13회 물량 707,103주는 7/8일부터 시장에 매도 물량으로 나올 확률이 매우 높습니다.
• 전환가액: 전환가액이 현재 주가보다 낮아 수익률이 높기 때문에, 전환 후 매도 물량이 많아질 가능성이 큽니다. 굳이 보유하고 있을 필요가 없어지니까요.

향후 전망

엔켐의 향후 전망은 몇 가지 중요한 요소에 따라 결정될 것입니다:

• 수익성 회복: 엔켐이 흑자 전환을 이루지 못하고 있는 상태에서, 영업이익률 회복이 중요합니다. 2023년 단기 흑자를 제외하고는 적자 구간이 지속되고 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 재무 안정성: 부채비율의 증가와 더불어 단기차입금과 유상증자의 가능성이 있기 때문에, 재무 안정성을 확보하는 것이 중요합니다.
• 시장 평가: 엔켐이 테슬라보다 높은 PBR(주가순자산비율)을 기록하고 있는 상황에서, 시장에서 고성장 평가를 받기 위해서는 실질적인 성과와 기술적 우위를 입증해야 합니다.

결론

엔켐의 주가는 현재 여러 가지 요인으로 인해 하락세를 보이고 있습니다. 단기적으로는 전환사채 물량과 재무적 불안정성이 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

• 배당 없음
• 단기적으로 흑자 전환이 어려움
• 전환사채와 단기차입금 문제
• 높은 부채비율과 주가 평가

이러한 요인들을 고려할 때, 엔켐에 대한 투자는 신중하게 접근해야 합니다. 특히 신규 진입자의 경우, 위험성을 충분히 인지하고 신중한 판단이 필요합니다. 엔켐이 시장에서 긍정적인 평가를 받기 위해서는 실질적인 성과와 재무 안정성 확보가 중요합니다.

여러분들의 투자에 건승을 기원합니다.