넷플릭스(NFLX) 주가 전망과 3분기 실적 분석

전 세계 1위의 OTT 업체는 결국 넷플릭스 였습니다. 타사 대비 압도적인 실적을 거두며, 3분기 이후 급등하고 있는 모습을 보여주고 있는데요. 사실 1년 내내 주가 흐름이 좋았던 넷플릭스입니다.

 

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1. 넷플릭스 3분기 실적 발표

넷플릭스는 3분기 실적 발표 후 '서프라이즈' 실적을 기록하며 시장에서 주가가 11% 급등했습니다. 매출과 EPS 모두 전망을 초과한 수준으로, 매출은 전망 대비 0.56%, EPS는 5.47% 상승했습니다. 넷플릭스는 코로나 이후 꾸준한 성장세를 보여왔으며, 이번 3분기 실적도 그 흐름을 이어가고 있습니다.

• Revenue: 회색 막대는 전망치, 파란색 막대는 실제 실적입니다. 꾸준히 성장 중입니다.
• EPS: 주당 순이익도 지속적으로 상승하며 어닝 미스를 거의 보여주지 않았습니다.

넷플릭스 매출/주당순이익

 

3분기 실적 발표에서 주목할 점은 '25년 두 자릿수 매출 성장률 지속'과 '광고 티어 멤버십을 통한 추가 성장 동력'입니다. 또한 잉여현금흐름(FCF)을 주주 환원 정책(주로 자사주 매입)에 활용하겠다는 계획을 밝혔습니다.

2. 주가 흐름

넷플릭스는 연초 대비 63.05%의 초과수익률을 기록하고 있습니다. (S&P 500은 약 29% 상승 중)
현재 넷플릭스의 5년 기준 Beta 지수는 1.26으로 시장 대비 변동성이 크지 않으면서도 상승폭이 큰 특징을 보이고 있습니다.

• RSI: 67 수준으로 과매수 구간에 거의 다다른 상태입니다.

3. 멀티플

주요 피어그룹인 디즈니, 아마존, 스포티파이와 비교했을 때 디즈니보다는 좋은 흐름을 보이며, 스포티파이보다는 완만한 상승을 보여줍니다.
현재 넷플릭스의 TTM PER은 약 43배, 12개월 FWD PER은 32배 수준입니다.

• PBR: PBR Band 기준으로는 2년래 가장 높은 수준입니다. (14.37배)

넷플릭스는 안정적인 재무구조를 가지고 있으며, 차입금 비율도 높지 않고 총이자보상배율이 15배 이상으로 매우 양호합니다.

4. 목표 주가

• 목표 주가: 평균 $700~750 수준으로 다운사이드는 5% 정도입니다.
• 모건스탠리: $780에서 $820으로 소폭 상향했습니다.

해외 증권사들은 실적 발표 후 목표 주가를 조정하는 경향이 있으므로, 이 수치는 후행 지표로 보는 것이 좋습니다.

5. 가입자 및 수익성 추이

가입자 수 증가 추세는 예전만큼 큰 폭으로 증가하지는 않지만, 사용자당 평균 수익성 측면에서 북미 지역의 수익성이 크게 증가했습니다.

프리미엄 기준으로 매월 약 31달러를 지불하며, 이는 한국 돈으로 약 4만 원에 달하는 금액입니다.

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맺으며

넷플릭스는 오리지널 콘텐츠와 높은 수익성으로 여전히 OTT 시장의 강자로 자리 잡고 있습니다. 다른 OTT들이 실적 부진을 겪는 상황에서도 넷플릭스는 순항 중입니다. 향후 가입자와 수익성 증가의 끝이 어디까지일지 기대가 모아집니다.

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