리노공업 주가 전망 - 영업이익률 45%, 1분기 실적 정리

반도체 테스트용 리노핀을 주력으로 하는 리노공업의 경우 한국 주식시장에서 보기드문 독점적 사업구조를 가지고 있는 업체입니다. 여러가지 소제목을 통해서 리노공업의 주가 전망과, 영업이익률 45%를 기록하고 있는 리노공업의 실적 정리를 해보고자 합니다. 

리노공업 OPM 추이 (영업이익률)

[#뛰어난 기술력과 대형 고객사 확보]

 

리노공업은 반도체 소켓 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 특히 미세피치(0.5mm 이하) 고밀도 소켓 기술과 초정밀 가공기술에 경쟁력이 있습니다. 이를 바탕으로 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 글로벌 반도체 선두기업들과 긴밀히 협력하고 있습니다. 🏭

 

[#R&D 분야 수요 확대로 수익성 추세 명확]

 

모바일 양산용 소켓 부문은 부진했지만, GPU, CPU, XR, 차량용 SoC 등 신규 R&D 프로젝트 물량이 견조했습니다. 이들 R&D 제품의 판가와 수익성이 훨씬 높아 리노공업의 수익성이 구조적으로 개선되는 추세입니다. 포고핀 기술과 풍부한 레퍼런스를 바탕으로 주요 팹리스 기업의 신제품 개발에도 지속 참여할 것으로 보입니다. 💎

 

[#On-Device AI 등 첨단기술 수요 확산]

 

2024년에는 On-Device AI, Customized AI 등 하드웨어 사양 변화가 크게 일어날 전망입니다. AP와 CPU 고도화를 위해 소켓 핀 수 증가가 필요하고, 리노공업의 미세피치 기술과 높은 신뢰성이 강점으로 작용할 것입니다. 또한 XR, 차량용 SoC, 서버향 AI GPU 등 다양한 영역의 수주도 증가 중입니다. 🔍

 

 

 

[#국내 최대 규모의 R&D 인력과 지속 투자]

리노공업은 국내 최대 규모의 소켓 전문 R&D 인력을 보유하고 있으며, 매년 매출액의 10% 이상을 R&D에 투자하고 있습니다. 이를 통해 차세대 반도체 기술 대응과 신제품 개발에 집중하고 있습니다. 특히 미세피치와 고주파수 대응 기술 개발에 힘쓰고 있습니다. 🔬

 

[#1분기 실적 호황]

 

리노공업은 2024년 1분기에 매출 549억 원(+11.7% YoY), 영업이익 233억 원(+35.0% YoY)을 기록하며 전년 동기 대비 두 자릿수 성장세를 보였습니다. 특히 영업이익은 기존 전망치를 10.7% 상회하는 등 수익성도 크게 개선되었습니다. 주력 사업부문인 LEENO PIN, IC 테스트 소켓, 초음파 프로브 모두 높은 성장세를 이어갔습니다. 🌟

[#신규 IT 디바이스 부문 수익성 향상 기여]

1분기 영업이익률이 42.5%에 달한 것은 수출 비중(70.8%)과 IC 테스트 소켓 비중(51.6%)이 높았기 때문입니다. 특히 온디바이스 AI 칩 등 신규 IT 디바이스 관련 비메모리 반도체 기업의 수요가 큰 폭으로 증가하며 상대적으로 수익성이 높은 이 부문의 비중이 확대된 영향이 컸습니다. 💰

 

[#지속 성장 전망 유력]

 

2024년에도 리노공업의 고성장세가 이어질 전망입니다. 신규 IT 디바이스 관련 테스트 소켓 비중이 더욱 늘어나고, 전년 기저효과까지 더해져 외형 성장이 가속화될 것으로 보입니다. 과거 데이터를 살펴보면 이 부문 비중 확대가 영업이익률 개선을 주도해 왔습니다(2019년 37.7% → 2023년 44.8%). ✨

 

[#투자의견 '매수', 목표주가 35만 원]

리노공업은 IC 테스트 소켓 분야에서 탁월한 경쟁력을 바탕으로 구조적인 성장세와 고수익성을 지속할 것으로 기대됩니다. 이에 리서치업체는 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 35만 원으로 상향 조정했습니다. EVA 밸류에이션 모델을 활용한 중장기 관점의 목표주가입니다. 📈

 

[#반도체 업계 업체들과 전략적 협력관계]

 

리노공업은 SK하이닉스, TSMC, 삼성전자 등 반도체 제조업체들과 전략적 파트너십을 구축하고 있습니다. 이를 통해 최첨단 공정의 반도체와 AI, 온디바이스 컴퓨팅 등 신기술 분야에 최적화된 혁신적인 테스트 솔루션을 지속 개발하고 있습니다. 이들 반도체 굴지 기업들의 투자가 계속되는 만큼 리노공업 솔루션에 대한 수요도 지속될 전망입니다.

 

[#주가 전망]

 

리노공업의 주가는 2023년 상반기까지만 해도 20만 원 수준에 머물렀지만, 최근 실적 개선과 성장성 기대감이 주가에 반영되며 30만 원을 넘어섰습니다. 다만 여전히 업체 성장가치에 비해 밸류에이션 디스카운트가 존재한다고 판단됩니다. 향후 신규 IT Device 부문에서의 지속적인 수익성 개선과 더불어 SK하이닉스, TSMC 등 고객사들의 적극적인 투자가 이어질 경우 주가 상승여력이 충분할 것으로 예상됩니다.

리노공업은 반도체 테스트 솔루션 분야의 혁신적인 글로벌 리더로, 수익성 높은 신성장 동력과 업계 리더기업들과의 전략적 파트너십을 바탕으로 탄탄한 성장가도를 걷고 있습니다.