풍산 주가 전망 : 트럼프 관련주 가능성과 2분기 실적 분석

 

오늘은 풍산에 대해 심도 있게 살펴보겠습니다. 풍산은 비철금속, 방위산업, 정밀산업 등 다양한 사업군을 보유한 국내 기업으로, 특히 트럼프 관련주로 주목받고 있습니다. 트럼프 1기와 비교하여 달라진 점과 함께 풍산의 사업 분석과 주가 전망에 대해 다뤄보겠습니다.

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1. 풍산 사업 분석 📊

비철금속 분야: 풍산은 구리 가공업계에서 약 50%의 점유율을 보유하고 있으며, 구리 외에도 알루미늄, 아연, 납 등의 비철금속을 다루고 있습니다. 구리는 전기 및 전자제품, 건축, 자동차 등 다양한 산업에서 필수적인 소재로 사용됩니다.

방위산업 분야: 풍산은 70년대부터 방산 부문에 참여해 왔으며, 소구경부터 중대구경까지 다양한 군용 탄약을 제조하고 있습니다. 이 부문은 현재 풍산의 성장 동력으로 평가받고 있으며, 미국과 유럽 등으로의 수출이 확대되고 있습니다. 방산 부문은 특히 지정학적 리스크와 관련된 수요 증가로 인해 실적이 크게 개선되고 있습니다.

정밀산업 분야: 풍산은 반도체 및 전자부품용 동합금 신소재 개발과 금속 관련 기계장비를 제조하고 있습니다. 그러나 이 부문은 전체 매출에서 차지하는 비중이 상대적으로 낮습니다.

2023년 기준 매출 비중은 비철 부문 68%, 방산 부문 32%로 구성되어 있습니다.

2. 2분기 실적과 하반기 전망 💼

풍산의 2분기 실적은 기대를 뛰어넘는 결과를 보였습니다. 매출액은 1.2조 원으로 전년 대비 19.1% 증가했고, 영업이익은 1,613억 원으로 전년 대비 199.4% 증가했습니다. 이는 방산 부문의 큰 성장과 민수 부문의 실적 개선에 기인합니다.

• 방산 부문: 방산 부문 매출액은 3,379억 원으로 전년 대비 93.9% 증가했으며, 수출 비중은 약 60%를 차지했습니다. 특히 대구경 및 소구경 탄약의 수출 마진 확대가 실적 개선에 크게 기여했습니다.

하반기 전망: 풍산의 하반기 실적은 2분기만큼 강력하지는 않을 것으로 예상됩니다. 3분기 영업이익은 800억 원으로 전분기 대비 50.2% 감소할 것으로 예상되며, 이는 방산 부문 매출 감소와 신동 부문 판매량 감소, 전기동 가격 하락에 따른 Metal gain 축소에 기인합니다. 그러나 방산 부문의 호조가 민수 부문의 부진을 어느 정도 상쇄할 것으로 기대됩니다.

 

3. 풍산 투자 지표와 주가 전망 📈

현재 풍산의 PER은 약 6배, PBR은 0.89배로, 시장에서 방산 부문 성장 가능성을 반영하고 있습니다. 방산 부문은 고마진 사업으로, 특히 155mm 대구경 탄약의 수요 증가가 수익성을 높이고 있습니다.

• 목표 주가: 풍산의 목표 주가는 7.2만 원으로, 현재 주가와의 차이가 15% 이상입니다. 이는 방산 부문의 마진율 상승과 수익 예상 상향 조정을 반영한 것입니다. 또한, 미국 대선 결과와 러시아-우크라이나 전쟁 종전 가능성 등이 방산 영업 환경에 영향을 미칠 수 있는 변수로 작용하고 있습니다.

트럼프 관련주 - 방산 🛡️

트럼프가 대통령에 재당선될 경우, 방산 부문의 실적이 개선될 가능성이 높습니다. 트럼프 1기 때와는 달리, 이번에는 풍산의 방산 부문이 더욱 주목받을 수 있습니다. 특히 폴란드와 같은 유럽 국가들이 방위비 지출을 늘릴 가능성이 높아, 풍산의 수출 물량 증가가 기대됩니다. 1기 때는 참고로, 미국 방산주들이 강세였습니다. 록히드마틴, 레이시온, 노스롭 그루먼 같은 종목들이 좋았습니다. 이번엔 다를까요?

 

주식이란 게 공식처럼 이뤄지지 않기에 결국 이머징 마켓인 한국 시장에서의 방산주가 트럼프 당선과 얼마나 큰 영향성이 있을지는 모르겠으나, 지정학적 리스크가 커지는 시장에서 방위비를 늘린다면 수출 물동이 많은 풍산의 방산 사업이 커질 여지는 존재한다고 생각합니다. 글 줄입니다.