리노공업 주가 전망과 목표 주가는 (ft. 실적 분석)

리노공업은 국내 반도체 소부장(소재·부품·장비) 업계에서 높은 영업이익률과 탄탄한 사업구조로 주목받아온 기업입니다. 특히, 영업이익률이 40%에서 50%에 달할 정도로 높은 마진을 자랑하며, 반도체 테스트핀과 IC 테스트 소켓 분야에서 글로벌 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다. 이번 글에서는 리노공업의 2분기 실적을 중심으로 현재 주가의 정당성과 향후 전망에 대해 분석해 보겠습니다.

1. 2분기 실적 분석

리노공업의 2024년 2분기 실적은 매출 710억 원, 영업이익 332억 원을 기록했습니다. 영업이익률은 46.7%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 매출은 전년 대비 6% 감소했고, 순이익은 23% 감소했지만, 이는 반도체 업황이 좋지 않았던 상황에서도 견고한 사업구조를 유지한 결과로 평가할 수 있습니다.

리노공업은 1980년대부터 자체 개발한 반도체용 테스트핀(리노핀)과 IC 테스트 소켓을 주요 제품으로 판매하고 있으며, 고객사로는 TSMC, 퀄컴, 삼성전자 등 글로벌 반도체 업체들이 있습니다. 이러한 경쟁력 덕분에 수출 비중이 80%에 달하고, 환율 효과로 인해 매출이 감소했음에도 불구하고 높은 영업이익률을 유지할 수 있었습니다.

2. 연간 실적 전망

리노공업의 2024년 연간 실적은 매출액 2,888억 원, 영업이익 1,328억 원으로, 영업이익률은 46% 수준을 전망하고 있습니다. 2025년에는 매출이 12% 증가하고 영업이익은 15% 증가할 것으로 예상되며, 3천억 원대 이상의 매출과 1,500억 원 이상의 영업이익을 달성할 것으로 보입니다.

리노공업은 전 세계 반도체 테스트핀 및 소켓 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있으며, 향후에도 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, 기술력이 필요한 고부가가치 제품을 주력으로 하고 있어 매출 확대와 함께 높은 수익성을 유지할 수 있을 것으로 보입니다.

3. 주가 흐름과 목표 주가

리노공업의 주가는 올해 들어 큰 폭으로 하락했습니다. 연초 대비 -5.37%의 성적을 기록했으며, 상반기 최고가는 309,000원이었지만 현재 주가는 약 30% 가까이 하락한 220,000원대입니다. 52주 최저가는 135,600원이었으며, 주가는 매크로 상황과 반도체 업황에 따라 등락폭이 큰 편입니다.

리노공업의 목표 주가는 9개 증권사의 평균 294,778원으로 약 30만 원 수준입니다. 이들 기관의 평균 PER(주가수익비율)은 약 28.29배로, 높은 성장성을 기대하지 않는다면 주가의 정당성이 낮아질 수 있습니다.

리노공업은 다품종 소량생산을 특징으로 하며, Price를 올리기보다는 Q(판매량) 성장이 중요한 상황입니다. 매출 규모를 확대하면서 적정 수준의 영업 마진율을 유지해야만 현재의 고 PER을 정당화할 수 있을 것입니다.

4. 주가 전망과 리스크 요인

리노공업은 가치 지표 밴드 차트에서 중단에 위치하고 있으며, 반도체 업황과 글로벌 경제 상황에 따라 주가가 밴드 하단이나 상단으로 움직일 가능성이 있습니다. 2024년 하반기 반도체 섹터의 가장 큰 의문점은 AI 수혜가 얼마나 지속될 것인가입니다. AI 관련 기업들의 성장이 지속될 경우 리노공업과 같은 반도체 소부장 업체에도 긍정적인 영향이 예상되지만, AI 열풍이 사그라들 경우 주가 상승 동력이 약해질 수 있습니다.

맺으며

리노공업은 국내 반도체 소부장 업계에서 높은 마진율과 글로벌 경쟁력을 자랑하는 기업입니다. 하지만 현재 주가가 정당한지에 대한 고민이 필요합니다. 투자자들은 리스크 요인을 충분히 고려하고, 주주환원 정책 확대 여부 등을 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다. 삼성SDI나 LG에너지솔루션 같은 대형 2차전지 업체들과는 다른 반도체 소부장 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있는 리노공업의 향후 성장이 기대됩니다.

 

리노공업과 마찬가지로, 경쟁력있는 국내 종목인 한미반도체 관련 포스팅입니다. 참고 부탁드립니다.

 

2024.07.15 - [주식시장 살아남기/국내 시황 트래킹] - 한미반도체 주가 전망과 최신 뉴스 (ft. 하이닉스 )