한국가스공사 목표 주가 상향과 전망, 배당금 부활?

 

오늘은 한국가스공사에 대해 다뤄봅니다. 

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한국가스공사 목표 주가 상향과 2024년 전망 분석

한국가스공사는 최근 3분기 실적 발표와 함께 주요 증권사들의 목표 주가 상향 리포트를 받으며 주목받고 있습니다. 글로벌 에너지 시장의 불안정성, 미수금 문제, 동해 유전 개발 기대감 등이 겹치면서, 2024년 한국가스공사의 주가는 변동성이 큰 한 해가 될 것으로 전망됩니다. 이번 분석에서는 한국가스공사의 목표 주가가 상향된 배경과 주요 이슈, 그리고 향후 배당금 재개 가능성까지 살펴봅니다. 이러한 이슈들을 통해 현재 한국가스공사가 처한 재무적 상황과 향후 성장 가능성을 다각도로 분석해 보겠습니다.

1. 한국가스공사의 목표 주가 상향 배경과 주요 이슈

1-1. 목표 주가 상향 이유

LS증권을 비롯한 주요 증권사들은 한국가스공사의 3분기 실적이 기대치를 상회한 점을 근거로 목표 주가를 상향 조정했습니다. 특히 에너지 가격 변동성과 더불어 정부의 요금 정책이 주가에 미치는 영향을 분석하여 평균 목표 주가는 58,333원으로 설정되었습니다. 이는 43,000원에서 83,000원 사이로 형성되어 있으며, 올해 한국가스공사의 재무적 역량에 따라 추가 조정될 가능성도 있습니다.

 

1-2. 미수금 문제와 영향

한국가스공사의 최대 재정적 부담 요인 중 하나는 '미수금'입니다. 정부가 서민 경제 안정을 위해 원가보다 낮은 가격으로 가스를 공급하도록 하면서 미수금이 급격히 증가했습니다. 2023년 말 기준 미수금은 13조 원에 달하며, 이는 2020년 6천억 원에서 큰 폭으로 늘어난 수치입니다. 러시아-우크라이나 전쟁 등의 여파로 에너지 가격이 급등했으나, 정부는 물가 안정을 위해 요금 인상을 억제해 가스공사의 미수금이 누적되었습니다.

1-3. 요금 인상 현황과 향후 전망

2020년 12월 이후 주택용 가스 요금이 50.36%, 난방용 가스 요금은 92%가량 상승했습니다. 겨울철 수요가 급증하는 가운데 추가 요금 인상 가능성이 거론되며, 이러한 인상 요인은 가스공사의 수익성 개선에 기여할 수 있습니다. 다만, 민수용 가스 미수금은 여전히 완전히 회수되지 않고 있어 가스 요금 정책이 한국가스공사 수익성에 중요한 영향을 미치고 있습니다.

2. 3분기 실적발표와 주요 성과

2-1. 3분기 매출 및 영업이익 서프라이즈

한국가스공사는 3분기에 매출과 영업이익에서 모두 기대를 초과하는 성과를 기록했습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 91% 증가하여 약 5%의 영업이익률을 달성했습니다. 이는 발전용 가스 매출이 증가한 결과로, 고수익 가스 공급이 한국가스공사의 재무 성과에 긍정적 영향을 미치고 있습니다.

2-2. 미수금 감소와 부채 관리

3분기 동안 한국가스공사는 약 3,163억 원의 미수금을 회수했으나, 도시가스 미수금 회수는 여전히 더딘 상황입니다. 증권사들은 발전용 가스 미수금이 2025년까지 대부분 회수될 것으로 예상하지만, 도시가스 미수금은 회수 속도가 예상보다 느려 재무 상황을 관리하는 데 어려움이 있습니다. 또한, 400%를 상회하는 부채비율과 재무활동 현금흐름 악화는 가스공사가 해결해야 할 중요한 재정적 과제입니다.

 

3. 동해 유전 이슈와 배당금 재개 가능성

3-1. 동해 유전 관련 주가 모멘텀

한국가스공사는 2024년 상반기 동해 유전 개발 이슈로 주가가 크게 상승해 연초 대비 약 64.23%의 강세를 보였습니다. 하지만 하반기에는 동해 유전 이슈의 영향이 다소 감소하며 주가 조정이 있었습니다. 동해 유전 개발은 향후 주가에 큰 모멘텀으로 작용할 수 있으며, 정부 정책과 글로벌 에너지 시장 상황에 따라 변동될 가능성이 큽니다.

3-2. 배당금 재개 기대감

올해 한국가스공사는 수익성 개선을 통해 배당금을 재개할 가능성이 높아졌습니다. 증권사들은 한국가스공사의 주당 배당금을 1,595원으로 예상하고 있으며, 이는 시가 배당률 기준 약 4%에 해당합니다. 한국가스공사의 마지막 배당은 2021년에 지급되었으며, 이번 배당금 재개가 주주들에게 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 있습니다.

3-3. 윤석열 정부와 가스요금 정책 방향성

윤석열 정부가 임기 반환점을 돌면서 가스요금 인상 여부가 중요한 정책적 이슈가 되고 있습니다. 정부는 물가 안정과 서민 생활 보호를 위해 추가 요금 인상을 자제할 가능성이 있지만, 미수금 문제 해결을 위해 일정 수준의 요금 인상이 필요할 수 있습니다. 또한, 글로벌 에너지 시장 안정화와 러시아-우크라이나 전쟁 종식 가능성이 한국가스공사의 중장기적 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

결론

2024년 한국가스공사는 목표 주가 상향, 미수금 문제 해결, 동해 유전 개발 모멘텀, 배당금 재개 가능성 등 다양한 이슈와 함께 새로운 성장 기회를 맞이하고 있습니다. 에너지 가격 변동성, 정부의 요금 정책, 미수금 회수 속도 등은 주가에 큰 영향을 미치는 요인입니다. 또한, 미수금 회수와 부채 관리라는 과제를 극복한다면, 한국가스공사는 안정적인 수익성을 확보하고 주주 가치를 증대할 수 있는 기회를 잡을 수 있을 것입니다.